Guido Alarcon

Bueno, hace tiempo que no publicaba, ahora me comprometo a escribir algo a lo menos una vez por semana... aqui va una pequeña semblanza tomada de un articulo de "la tercera" de como entender la crisis Financiera en EE.UU.-

¿CUAL ES EL ORIGEN DE LA CRISIS? Recordemos que durante la primera parte de la decada las tasas de interes en el mundo estuvieron muy bajas, bueno en EE.UU. estuvieron más bajas que el promedio. A raiz de esto, al igual que en Chile, buscar capital y financiAmiento era barato.  Con plata en mano, los inversionistas (bancos y otras instituciones Financieras) fueron a buscar inversiones cada vez más arriesgadas, recordemos la base que entre más riesgo mAyor ganancia o retorno. Un negocio especialmente rentable era prestar dinero para creditos hipotecarios a personas con un mal historial de crédito, o sea, que por una parte tenian pocos ingresos para pagar un dividendo muy alto o, por otra parte, en realidad ya estaban muy endeudados. Al mismo tiempo estas deudas se vendian y pasaban de un inversionista a otro en una forma tÉcnica financiera llamada "derivados". Todo iba de viento en Popa, hasta que la FED (Banco Central de EE.UU) comenzó a subir las tasas de Interés...

RELACION CRISIS SUB PRIME Y CRISIS DEL CRÉDITO Al subir las tasas de interes y devido al endeudamiento de los norteamericanos, la genete comenzo a no pagara sus deudas, las más comun fue su deuda hipotecaria; con esto, los "derivados" comenzaron a perder valor, ya que al momento que la genet no pagaba sus deudas hipotecarias, los derivados de una deuda impaga no tenian o perdian valor. Al darse cuenta de esto, todos los inversionistas que poseian estos "derivados" los empezaron a vender para no quedarse con el "cacho". El problema es que tambien lo hicieron al mismo tiempo, entonces fue como llenar el mercado de estos instrumentos que al final nadie queria comprar. Comom la gente no les pagaba y conseguir dinero era cada vez más caro, entonces los banco y las instituciones se quedaron sin dinero para prestar y se genero un pequeño circulo vicioso, por una parte la gente queria sacar creditos para pagar y por otra los bancos no tenian plata para darle a la gente...

¿POR QUÉ QUEBRÓ EL MODELO? El modelo vicioso en que se se cayó dejo a todos sin plata, por esto la FED comenzó a inyectar como loco dinnero al mercado (bajó las tasas nuevamente) y cuando todos quisieron absorber las perdidas, simplemente la plata no alcanzó. A diferencia de los bancos tradicionales, los bancos de inversiones no tenian regulaciones respecto a la deuda quepodian emitir,  Lehman Brothers, por ejemplo tenia 30 veces mas deuda que capital, o sea, tenia 10 y debia 300...

QUIEN TIENE LA CULPA? Todos, porque por una parte no existia la regulacion en EE.UU. a estos bancos de inversion y por otra los bancos de inversion nunca tomaron las precauciones necesarias para evitar el colapso.  He aqui un dilema, el pais que mas manisfiesta su admiracion al libre merrcado, es decir que no exista regulacion del Estado y nque el mercado se regula sólo se equivocó diametralmente... El Estado debe regular el mercado, no intervenir, pero si regular...

COMO SALIR DEL CAOS? Miles de recetas, pero una cosa es cierta, alguien va a tener que gastar mucha plata. El gobierno Norteamiericano quiere inyectar directamente al mercado 700.000 millones de dólares, más de 4 veces el PIB de Chile, para salvar los Bancos de Inversion y la crisis no se traspase 100% a la economia domestica.

OJO CON CHILE Aunque en Chile no existen muchos instrumentos como en EE.UU., o en realidad no estan tan masificados, siempre es importante destacar que es deber del Estado estar pendiente de regular el Mercado y, por otra parte, monitorear el endeudamiento de las personas.